11月下旬以來,鄭棉CF1705合約15600-16500元/噸廂體內(nèi)寬幅振蕩(重心不斷下移);疆內(nèi)外棉花紡織織廠、貿(mào)易商的補(bǔ)庫力度雖然低于預(yù)期但支撐棉花現(xiàn)貨價(jià)格居高不下;再加上10-12月份新疆棉出疆運(yùn)輸“不給力”和地產(chǎn)棉成“配角”等等現(xiàn)實(shí)因素支撐,一些疆內(nèi)的棉花整理企業(yè)、經(jīng)營商陷入究竟是存棉待漲還是落袋為安的煩悶之中。相對(duì)于2015年9月-2016年4月國內(nèi)鄭棉、棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)一路直線下跌而言,今年軋花廠、涉棉企業(yè)的日子好過很多。
據(jù)筆者調(diào)查,截至12月上旬,疆內(nèi)棉企3128級(jí)皮棉直接成本約15000-15300元/噸(含機(jī)采棉,喀什及阿克蘇棉區(qū)個(gè)別軋花廠有可能低于15000元/噸),如果財(cái)務(wù)花費(fèi)350-400元/噸(按三個(gè)月計(jì)算,商業(yè)貸款月息約8厘),皮棉在庫綜合成本約15400-15700元/噸,按當(dāng)前疆內(nèi)站臺(tái)棉花的毛重成交價(jià)15600-16000元/噸來測(cè)算,棉花企業(yè)雖然沒有多少利潤但也不至于倒掛虧損。這正是疆內(nèi)棉花整理企業(yè)、棉商在棉花是賣還是留間猶豫不決、踟躕不前的原因。
筆者的看法是“多售少存”,完可能把2017年上半年的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)降低,其中“雙29”、“雙30”手采和機(jī)采棉可以考慮暫緩出手,但3128、2128以及更低等級(jí)皮棉還是落袋為安為上,可以從下面幾個(gè)角度考慮:
其一、2017年棉花現(xiàn)貨能漲多少?從銷售時(shí)間上來推測(cè),2017年1月中旬春節(jié)至2月中旬前國內(nèi)棉花需求和消費(fèi)基本停滯,3月6日開始啟動(dòng)國儲(chǔ)棉輪出,因此如果1月中旬前不集中運(yùn)出、銷售新疆棉,只能等到3、4月份才有機(jī)會(huì),計(jì)算上5個(gè)月的財(cái)務(wù)費(fèi),屆時(shí)“雙28”級(jí)疆內(nèi)售價(jià)16300-16600元/噸的價(jià)格才和當(dāng)前持平;
其二、外棉對(duì)國產(chǎn)棉的價(jià)格施壓。目前2017年4-6月船期澳棉1%關(guān)稅清關(guān)下的成本約14800-15000元/噸,相較于新疆棉價(jià)格上的競(jìng)爭(zhēng)力很突出;其它,據(jù)測(cè)算截至2016年12月底,2016年棉花進(jìn)口配額將有20多萬噸延至2017年2月底前使用,再加上2017年1%關(guān)稅內(nèi)配額89.4萬噸,至少到2017年7月配額相對(duì)充足;
其三、儲(chǔ)備棉并非不能用。從2016年5-9月輪出成交和布料廠的反饋來看,儲(chǔ)備棉品質(zhì)、可紡性仍很給力,一些紡40S及以上支數(shù)棉花紗線的大廠也積極競(jìng)拍、拿貨,并未對(duì)產(chǎn)品合同交貨、接單有明顯影響,部分大廠甚至保留了棉花進(jìn)口配額,只采購儲(chǔ)備棉、新疆棉配棉花紡織紗??紤]2017年儲(chǔ)備棉輪出量充足,完管滿足精梳紗、高配棉、高支紗需求的量不能確定,但對(duì)供應(yīng)的補(bǔ)給作用突出;
其四、棉花整理企業(yè)的資金仍有壓力。新疆很大一部分軋花廠使用的是農(nóng)發(fā)行、信用社及其它商業(yè)銀行貸款,必須按月份、按比例回還貸款,后在2017年8月底實(shí)現(xiàn)“雙結(jié)零”,資金壓力可謂是如影隨行,棉花能否存得住值得商榷。其它,相對(duì)于自有、融資、合資收購的棉花企業(yè)而言,占?jí)航?span lang="EN-US">10個(gè)月收購資金也不輕松;
其五、棉花紗線、本色棉布等下游產(chǎn)品壓力增大。目前,港口印巴紗和國產(chǎn)紗的差價(jià)已達(dá)到800-1200元/噸,進(jìn)口紗涌入國內(nèi)市場(chǎng)“勢(shì)如破竹”,生產(chǎn)C32S及以下低支紗的中小棉花紡織廠已紛紛采取減產(chǎn)、停產(chǎn)應(yīng)對(duì);印度棉花上市推遲、出口延期以及國內(nèi)貨幣政策隱患去除,印度棉收購、整理和出口走上正軌,印度紗競(jìng)爭(zhēng)力“只強(qiáng)不弱”;再加上人民幣匯率大幅波動(dòng),出口形勢(shì)越來越復(fù)雜,棉花紗線、本色棉布靠什么來呼應(yīng)棉價(jià)上漲?
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