雖然目前滬深兩市股指仍在低位反復震蕩,但以近日華芳紡織、金鷹股份為代表的紡織股卻出現(xiàn)逆市上漲走勢,強勢特征相當明顯,對出臺強有力政策措施的期待應是紡織股持續(xù)活躍的主要原因。
出口受阻 急需政策扶持
我國在紡織產業(yè)布局中占有重要地位,我國紡織工業(yè)通過技術進步形成的產業(yè)規(guī)模和配套優(yōu)勢無法被輕易取代。隨著我國紡織經(jīng)濟外向度的逐漸下降,內需市場已成為我國紡織行業(yè)的重要市場,產業(yè)用紡織品增長潛力巨大、區(qū)域發(fā)展不平衡、產業(yè)配套完善和社會零售總額持續(xù)增長等因素成就了擴大內需的廣闊空間。
不過,自從去年以來,受各種因素的影響,紡織服裝行業(yè)的發(fā)展難言景氣。出口數(shù)據(jù)顯示,2008年,除1月份以及3月份雪災后反彈因素導致出口增速超過兩位數(shù),紡織服裝出口其余月份基本上均以個位數(shù)增速運行,服裝子行業(yè)的出口增速則更不理想,全年已有5個月出現(xiàn)負增長,10至11月可能因海外圣誕節(jié)因素略有起色,但仍是個位數(shù)增長。鑒于紡織服裝行業(yè)在我國國民經(jīng)濟發(fā)展中的重要地位,國家自去年以來,密集出臺了針對該行業(yè)發(fā)展的政策政策,以期扭轉目前所處的不利局面。
事實上,此前國家有關部門已經(jīng)連續(xù)數(shù)次提高了紡織服裝產品的出口退稅率,以進一步緩解出口型企業(yè)的成本壓力。毫無疑問,產業(yè)規(guī)劃的出臺對于紡織服裝行業(yè)的未來發(fā)展將帶來深遠影響。
有行業(yè)研究員認為,紡織業(yè)原本利潤微薄,任何政策利好都對該行業(yè)影響巨大,若出口退稅率上調3%就將給紡織業(yè)帶來25.84%的利潤增幅。由此可見,隨著政策利好的不斷出臺,紡織服裝行業(yè)的發(fā)展預期有望得到改善,拐點早日出現(xiàn)也將成為可能。
估值不高 行業(yè)龍頭機會顯露
未來一段時間,紡織服裝行業(yè)在經(jīng)歷陣痛后,有望實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰和產業(yè)轉型,部分整體競爭力強、產業(yè)鏈完善的企業(yè)將在行業(yè)洗牌進程中明顯受益。目前從行業(yè)上市公司的估值水平來看,無論市凈率還是市盈率,紡織股均處于歷史低位區(qū),部分重點公司的估值已低于歷史低水平。綜合考慮行業(yè)的非周期特征、估值水平以及持續(xù)的政策利好,紡織服裝類上市公司觸底反彈將成為可能。操作上宜選擇基本面可靠、業(yè)績防御性與估值安全性兼具的公司,其中以內銷為主的品牌零售型企業(yè)以及具有相對壟斷優(yōu)勢的細分行業(yè)龍頭,如報喜鳥、魯泰A等可適當關注?! ?/P>AADFGRTJUYKYU
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